本次榜单，我们共整理了60家上市房企的半年报数据，覆盖市场上最主流的企业目标，有以下几点结论：

1、如何理解三道红线？

大型房企，不仅牵扯千亿级的金融债务体量，更有数十万已购房却还没收房的家庭。

大而不能倒，成为让国家头疼的定时炸弹。

因此，房住不炒大背景下，为控制金融风险，国家推出三道红线政策，具体包括：

红线一：剔除预收款的资产负债率不得大于70%；

红线二：净负债率不得大于100%；

红线三：现金短债比不得小于1倍。

根据“三道红线”的触线情况，将房企分为“红、橙、黄、绿”四挡，控制房企有息债务增长。

红色档：如果三条红线都触碰到了，则不得新增有息负债；

橙色档：如果碰到两条线，负债年增速不得超过5%；

黄色档：碰到一条线，负债年增速不得超过10%；

绿色档：三条线都未碰到，负债年增速不得超过15%。

这就相当于房企的高考，成绩好的允许你继续多借钱，考的不好就限制你的发展，所以房企们对三道红线极其重视。

2、27家绿档房企，央企成为领头羊

从榜单看，目前绿档房企27家，国央企12家，民企15家。

像远洋、金地、万科等国企改制或大股东为国企的，我们视作国企范畴。

绿档房企中，央企处于绝对领导地位。

中海、招商、华润、五矿、保利、金茂等央企不仅全部达标，且负债率远低于国家标准。

特别是招商蛇口，上半年业绩增速超过50%，稳居TOP10梯队。而金地也又一次进入10强，让行业惊呼：招保万金，又回来了！

目前，10强房企之中，国央企占据7席位，仅碧桂园、恒大、融创为纯民企，国央企对房地产行业的领导地位，已经树立。

民企中，龙湖以3.91的现金短债比技压群雄，成为民企中的现金牛。

值得一提的是，一直被认为发展缓慢的合生，以及名不见经传的港龙，三道红线数据表现突出，“旧改之王”佳兆业则首次进入绿档范围。

所以说，房地产真正迎来了一个属于“慢跑者”的时代。

3、25家黄档房企，全部是民营企业

黄档房企，意味着踩线一条，因此需要更加努力提升自己的安全性。

其中，旭辉、正荣、绿城、美的置业、时代中国、碧桂园等公司现金短债比大于2倍，现金相对更加充足，因此稳健性更好。

此外，中梁、新力、上坤等曾经负债率较高的房企，上市后都保持了杠杆率的持续下降，安全性显著提升。

而日前刚刚曝出求援信的建业，负债率徘徊在红线边缘，确实压力较大。

总体而言，绿档房企数量超过黄档，说明行业整体的风险水平在降低，但是依然不能放松警惕，转绿刻不容缓。

4、8家橙红档房企，民企风险暴露

目前，橙红档房企8家，包括首开、华发、绿地等国企，以及恒大、富力、华夏、蓝光、泰禾等民企。

国企自然不用担心，有地方撑腰，像上次榜单中，橙色档的首创就直接退市不公开数据了。

民营企业就很难了，恒大好不容易把负债率降下来，没想到商票+理财两轮风波，导致直接陷入困境。

华夏、蓝光、泰禾等，因为已经违约，所以其数据差也是没办法。

现在最危险的就是富力，要改变局面必须趁早决断，否则出现恒大的情况就难以回天了。

总而言之，今年房企太难了，尤其8月，多数房企销售额都出现下滑，说明连续爆雷已经影响了市场预期。

对于黄色档房企，还是要抓紧转绿，拿地什么的都不重要了，也别批评房企不拿地，那是正确的选择。

万科在很多年前开大会说“活下去”，当时成为行业笑料。

如今看来，“活下去”真正成为了多数房企最现实的问题。